Активность в сети биткоина достигла двухлетнего максимума - вопреки затяжному медвежьему рынку
Блокчейн биткоина неожиданно для многих выстрелил: суточное число транзакций перевалило за 820 тысяч - показатель, которого сеть не видела почти два года. Цена при этом топчется на месте, зато под капотом кипит работа.
Runes снова в деле
Главный виновник всплеска - протокол Runes. Число транзакций с токенами этого стандарта, известными как Runestones, превысило 600 тысяч в сутки. Именно Runes вместе с Ordinals год назад разогнали сеть до исторического пика в 930 тыс. транзакций - сразу после апрельского халвинга 2024 года.
Runes и Ordinals - это способ «вшивать» данные прямо в сатоши, мельчайшие единицы биткоина. Картинки, текст, токены - всё это записывается в блокчейн первой криптовалюты. По сути, аналог NFT, только на базе биткоина. В своё время технология казалась прорывной, её связывали с расширением функциональности сети. Потом ажиотаж сдулся, большинство токенов обесценилось практически до нуля. Сейчас интерес возвращается - но уже без прежней эйфории.
Комиссии не растут - и это проблема
Казалось бы, рост активности должен подтолкнуть вверх стоимость транзакций. Не тут-то было. Несмотря на кратковременный всплеск в мае-июне, к концу июня цена одной транзакции редко выбивается за отметку $0,1. Для сравнения: на пике 2024 года средняя стоимость транзакции достигала около $100, а майнеры суммарно зарабатывали на комиссиях до $5 млн в день. Сейчас этот показатель не дотягивает до $200 тыс.
Для майнеров это тревожный сигнал. Базовое вознаграждение за блок продолжает сокращаться - халвинг уменьшает его вдвое каждые четыре года, сейчас сеть генерирует около 450 новых BTC в сутки. Доход от комиссий при этом - около 3 BTC в день. Доля ничтожная. Со временем, когда эмиссия иссякнет, именно комиссии станут единственным источником дохода для тех, кто обеспечивает безопасность сети.
Математика становится жёсткой
Глава крупной майнинговой компании MARA Фред Тиль говорит прямо: если биткоин не будет прибавлять минимум 50% в год, после 2028 года экономика добычи превратится в головоломку, а к 2032-му - и вовсе в уравнение без удобного решения. Мелкие игроки начнут уходить с рынка. Крупные - перестраиваться: строить собственную генерацию энергии или переориентироваться на ИИ-вычисления, где инфраструктура пересекается.
Пока же текущий всплеск активности - скорее техническая аномалия, чем сигнал нового бычьего цикла. Сеть работает интенсивно. Цена стоит. А майнеры ждут, когда эти два графика наконец совпадут. Кстати, динамику подобных рыночных циклов аналитики нередко сравнивают с турнирными таблицами других активов - как, например, арсенал турнирная таблица отражает текущее положение дел вне зависимости от прошлых побед. Главный вопрос сейчас не в том, сколько транзакций проходит через блокчейн, а в том, кто заплатит за них достаточно, чтобы майнинг оставался выгодным делом.
